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    2010年12月6日到8日對哈爾濱的幾家電力設備上市公司做了調研，哈空調（600202），哈動力，阿繼電器。現就哈空調的情況作點評如下。

    平安觀點：

    1.公司總體運行平穩，未來看點主要是海外市場。公司的主營業務為石化空冷和電站空冷。目前的情況石化空冷市場有所恢復但是市場競爭激烈，電站項目空冷市場處于萎縮狀態，市場已經過了高速成長期，市場未來應該保持穩定，市場競爭越來越激烈。海外市場是未來主要看點，目前公司正在跟蹤的海外市場項目很多，但是海外市場拓展存在很大的不確定性，這對公司的經營提出了更高的要求，公司跟蹤的重點還是在于新接訂單的情況。

    2.公司過去兩年尋找新的利潤增長點的努力，變壓器和風電項目，目前來看是不成功的。核電項目雖然有了小量訂單，但是由于國內核電站設計目前主要采用水冷機組，短期內公司核電業務不會有大的収展。本次股東大會更改對變壓器公司的增資，是前期既定戰略的延續，增資后變壓器公司將轉讓給母公司，這有利于公司資產負債結構的改善。

    3.預計公司年初制定的收入計劃基本上可以完成，但是利潤情況不容樂觀。預計全年營業收入15億元，公司上半年由于部分享受了09年低價原材料，成本壓力并不大，進入第三季度，公司成本壓力加大，由于競爭關系，產品價格不能上漲，毛利率受到壓縮，預計2010年每股收益0.35元，對應2010年PE40倍，暫時不給予投資評級。