【中國制冷網】近日，中國神華（601088.SH）拋出的590億元分紅方案帶動了市場關注真正擁有高確定性、高股息、低估值的優質藍籌股，甚至形成A股市場z*受資金追捧的“分紅板塊”。

　　截至目前，近600家上市公司發布了分紅預案，掀起“分紅熱潮”，然而部分公司是利潤虧損卻給出了分紅方案，這也引發了討論：“市場究竟需要什么樣的分紅”？業界人士認為，在手現金充足、資產負債率低、高分紅后依然能夠保持健康的財務杠桿，應是上市公司強化分紅的前提之一。自上市以來，保持利潤高增長、同時持續分紅的格力電器成為“分紅板塊”典型樣本。

　　“找分紅”熱潮

　　“以往每到上市公司年報披露季，市場熱門炒作的是高額業績增長、高送轉，但隨著A股市場變化，今年形成了‘分紅板’，部分優質藍籌因此走出了一波小牛市（技術性角度漲幅超20%），遠遠跑贏指數。”北京一家券商分析師表示。

　　歷年均有高分紅的上市公司是這波“小牛市”的代表。根據同花順數據統計顯示，滬深兩市共有206家公司在2013年度至2015年度三個會計年度實現現金分紅，其中，僅有格力電器、建設銀行、上汽集團、大秦鐵路等11家公司近3年年均股息率超過5%，成為市場追捧的重點。

　　以格力電器為例，2013年，格力電器凈利潤108.70億元，現金分紅45.12億元，股利支付率41.50%；2014年，格力股利支付率提高到63.75%，當年141.55億元凈利潤中90.24億元被用于分紅。2015年，格力電器繼續保持了90.24億元的分紅金額，股利支付率達到72.00%。

　　在近期召開的證監會新聞發布會上，監管層再次強調：“下一步，證監會將繼續引導上市公司通過現金分紅回報投資者，對有能力卻長期不分紅的上市公司加強監管，對于不分紅、少分紅并通過高送轉減持的上市公司嚴查嚴辦。

　　“可以預見，政策的引導下，‘分紅板’不會是曇花一現，而是長期的價值引領。”上述分析師表示。

　　格力式分紅樣本

　　隨著分紅熱潮的掀起，一些新的現象、問題逐步顯現，例如中國神華全年凈利僅227.12億卻“土豪式”分紅利弊、上市公司虧推出分紅等現象都引發了討論。

　　上述券商分析師表示：“在手現金充足、資產負債率低、高分紅后依然能夠保持健康的財務杠桿，應是上市公司強化分紅的前提之一。部分公司因為行業走下坡路的原因，資金閑置并且沒有更好的布局計劃選擇分紅，但作為價值投資者更希望的看到的是，公司能夠充分運用資金運營，保持盈利增長的前提下給予投資者回報。”

　　按照這一標準，“格力式”分紅頗具樣本意義。

　　2016年前三季度格力實現營收824.3億元，比上年同期增加1.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤112.3億元，比上年同期增加12.82%；基本每股收益1.87元/股，同比增長13.33%。其中，第三季度格力營收332.46億元，同比增長5.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為48.27億元，同比增長14.05%；基本每股收益0.80元，同比增長14.29%。

　　在此前提之下，有消息透露，公司董事有意愿維持高分紅。自1996年登陸資本市場以來，格力電器在保持高增長的前提下，累計分紅金額超過300億元。

　　由此不難看出，得益于成長能力的不斷提升前提下的分紅，才更具可持續性，“格力式”分紅更利于強化市場長期投資理念。