【中國制冷網(wǎng)】長久等待后，海信科龍電器股份有限公司(深圳交易所代碼：000921，香港交易所代碼：00921，下稱ST科龍)如期公布了與大股東白色家電重組草案。ST科龍以定向增發(fā)方式收購第一大股東青島海信空調(diào)有限公司(下稱海信空調(diào))白電資產(chǎn)，作價為12.5億元。

    該方案新添了轉(zhuǎn)讓海信日立49%的股權(quán)和海信模組78.7%的股權(quán)。海信科龍副總裁張明稱，如果監(jiān)管層順利批準，公司將在年底內(nèi)完成各項審批手續(xù)。

    收購后，海信集團將通過科龍完成對整個白電業(yè)務(wù)的整合，坐穩(wěn)國內(nèi)白電第四位置，并實現(xiàn)白電業(yè)務(wù)整體上市。

    重組的救命草

    “我們也急，(重組)越早做越好，”5月12日，海信科龍副總裁張明在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，ST科龍對與大股東海信空調(diào)重組需求迫切。

    在海信集團入主ST科龍三年內(nèi)，雖然擺脫危機，但ST科龍業(yè)績起色不大。2008年，ST科龍?zhí)潛p2.27億元。

    一深圳分析師把原因歸結(jié)到海信和科龍兩家公司業(yè)務(wù)和品牌整合不利。

    海信入主科龍后，海信集團旗下就有了海信、科龍、容聲三個品牌。海信原有的白電業(yè)務(wù)與ST科龍業(yè)務(wù)重合。海信、科龍、容聲三個品牌都有空調(diào)、冰箱產(chǎn)品。此外，各自都有生產(chǎn)線和營銷團隊。雖然，海信入主后，將海信和科龍白電營銷總部歸總辦公，但由于分屬不同分公司，并未深層整合。

    海信集團嘗試解決以重組白電方式解決同業(yè)競爭。具體思路是，海信集團所有白電注入科龍，讓科龍成為海信集團白電平臺。此后，海信集團和ST科龍都明確白電重組。2007年3月，ST科龍大股東海信空調(diào)承諾：在ST科龍股改對價安排執(zhí)行完畢后，將海信集團旗下白電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)通過認購ST科龍定向發(fā)行的股份方式，注入ST科龍。

    此后，海信重組草案兩次受阻。

    從2005年海信入主到2008年，ST科龍錯過了國內(nèi)白電業(yè)發(fā)展z*好時機。在行業(yè)增長率連續(xù)兩年超過兩位數(shù)增長的大好環(huán)境里，格力(000651)、美的(000527)鞏固了其白電巨頭地位，市場占有率一度增加。而原本霸氣的科龍市場卻屢遭搶奪。

    在此期間，ST科龍高管震蕩，三年內(nèi)有四位總裁上任。2008年底，海信科龍總裁第三任王士磊辭職，公司主管空調(diào)副總裁蘇玉濤被解聘。分析認為其離職與2008年業(yè)績不佳和重組無期有關(guān)。

    “2009年公司重點做好營銷，”海信科龍副總裁張明坦言。而讓ST科龍跑得更快，s*先要解決的就是將白電業(yè)務(wù)注入，梳理清旗下不同品牌業(yè)務(wù)。

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    預(yù)計年內(nèi)過“會”

    4月初，海信集團總裁于淑珉趕往海信科龍順德總部督促科龍重組方案的再次落地。

    5月11日，ST科龍重組第三次草案公布。對于重組時間的選擇，海信科龍副總裁張明坦言，2008年暫停重組后，市場大環(huán)境不確定，很難對重組資產(chǎn)進行價格判斷。而2009年雖然大環(huán)境仍不景氣，但各方都已對未來市場有個預(yù)期，公司就加緊了重組。

    相比上次重組預(yù)案，大股東海信空調(diào)以及集團態(tài)度更積極。根據(jù)新的方案，海信空調(diào)擬注入ST科龍部分白電資產(chǎn)。

    新增的海信日立、海信模具都是盈利能力較強的業(yè)務(wù)。

    這一新的資產(chǎn)重組預(yù)案需要獲得國資委、商務(wù)部、證監(jiān)會、香港證監(jiān)會以及公司股東大會的同意，才可實施。“(審批程序)時間比較長，”海信科龍副總裁張明表示，H股要通過香港證券會審核后，才能通過股東大會通過，其間正常速度是4個月。

    一分析人士認為，此前證監(jiān)會不通過主要是收購價格過高，此次科龍降價收購?fù)ㄟ^審核可能性將更大。

    奠基海信白電上市

    新重組預(yù)案如能順利審核通過，海信集團將解決同業(yè)競爭的難題，并整合海信、科龍、容聲三個品牌優(yōu)勢。此外，海信加強ST科龍控股權(quán)。

    2009年1月，海信科龍港交所復(fù)牌，但公司作為第一大股東，海信的地位并不穩(wěn)固。海信空調(diào)目前擁有ST科龍25.22%的股權(quán)。2008年下半年海信空調(diào)在市場購進股票，以加強對ST海信的把控權(quán)，海信空調(diào)增持ST科龍1580萬股票。

    此次海信白電完成重組后，海信空調(diào)持有的ST科龍股權(quán)比例將提高到45.35%，地位得到鞏固。

    而海信原有白電業(yè)務(wù)都在非上市公司，一旦重組預(yù)案通過，海信白電整體上市夢想將實現(xiàn)。

    重組后，ST科龍將成為年銷售收入超過140億元上市公司，坐穩(wěn)國內(nèi)白電大鱷第4把交椅。目前ST科龍所面臨的問題是在已經(jīng)預(yù)料下跌的市場尋求白電業(yè)務(wù)的突圍。

    資料鏈接

    海信重組科龍曲折過程

    2007年11月ST科龍公布的z*初重組方案，擬通過定向增發(fā)發(fā)行不超過3.65億股A股，將其控股股東海信空調(diào)旗下全部白色家電資產(chǎn)注入ST科龍，作價25.41億元。但2008年3月，因“估價過高”而被中國證監(jiān)會否決。

    2008年5月28日，ST科龍公布了16億元重組方案，定向發(fā)行數(shù)量及價格也均雙雙下調(diào)。由于q*金融危機蔓延，以及A股資本市場大幅下挫，ST科龍2008年7月暫停了第二次資產(chǎn)重組。
    

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